多日阴霾的香港终于在2月最后的周末迎来了明媚的阳光，2016北大香港校友沙龙第一期暨香港中国金融协会中环大讲堂第叁期活动恰在2月28号这个美好的周末成功举办。此次由国产一区二区三区视频精品香港校友会主办，香港北大公司家金融投资俱乐部、香港金融协会、国产一区二区三区视频精品汇丰商学院和北大投研群联合举办的高端沙龙，吸引了深港两地金融行业近90位学术界、投资界和实业界的校友齐聚一堂，共同分享讨论对宏观经济形势的看法，并就有关量化投资的研究及实操经验进行交流与互动。
联合主办方香港中国金融协会派出了4位副主席——博海资本董事局主席兼投资总监孙明春博士、守正基金创始人翟普、浦发银行香港分行行长张丽、海通国际首席研究员黄少明博士和长城环亚资产董事总经理陈屹琼副秘书长出席本次活动，管理约1500位金融行业北大校友的北大投研群群主刘丰元也亲临活动现场。
国产一区二区三区视频精品香港校友会会长、北大香港公司家金融投资俱乐部秘书长、香港中国金融协会创会理事姚杰担任沙龙主持，北大香港公司家金融投资俱乐部主席龚方雄先生致开幕词。龚主席用四个词形容今年的宏观大势：波动、巨幅波动、全球波动、跨资产波动。面对全球跨资产的市场联动，多交流、多沟通有助于理清扑朔迷离的市场形势。龚主席表示，日后香港北大公司家金融投资俱乐部将多多举办类似的主题讨论，为更多的校友及香港金融界同行提供分享和交流的平台。
香港中国金融协会副主席、博海资本董事局主席兼投资总监孙明春针对2016年新兴市场的经济形势进行了主题演讲。孙博士认为，参照2007年金融危机的历程，对比目前新兴市场货币兑美元不断贬值的现状，一场新兴市场的危机已经展开。对于商品生产国而言，这场危机始于商品价格的大幅下跌，导致公司信用违约和国家主权信用违约的压力，致使新兴市场国家货币贬值，加之美元加息导致的资本回流，使得信用危机连引发银行危机，财政危机可能扩展为金融危机。对于非商品生产国，如韩国、台湾、新加坡等国家和地区，日元的贬值将触发类似的连锁反应，加大危机发生的可能性。深究其因，全球性的产能过剩是导致新兴市场危机的根源，需求端的改革收效甚微，而供给端的改革则刚刚开始。用11个字总结孙博士对经济大势的看法：没到底，现金为王，先活下来。
沙龙下半场的主题为量化投资，国元证券（香港）资产管理部投资经理王林峰和香港科技大学会计系副教授、惠理投资研究中心副主任、中投股权策略部高级经理尤海锋博士分别从流动性和股价波动的角度分享了他们的量化投资研究心得。王林峰以”复杂多变环境下重新审视流动性的作用”为主题，系统地介绍了量化投资的理论和流程。他从流动性的概念入手，介绍了流动性与高频交易之间互相依存的关系，重点解释了流动性对投资的影响：流动性不足使得模型中的假设的小概率事件变的常见，导致投资模型与实际的市场情况发生偏差；同时，流动性不足导致”时间驱动”和”事件驱动”下资本市场的反应有了明显的区别，而基于”时间驱动”采取的投资行为必然导致实际的投资结果与预期的投资结果间存在加大偏差。
尤海锋博士的分享重点关注投资者认知度与股价波动的影响。他的研究发现，投资者认知度对股价波动有明显的解释力。依据股权定价理论，基本面消息、预期收益率以及与预期收益率变化相关的消息是影响股价的叁大因素。而投资者认知度与股票的预期收益率成反比，与股价成正比，即投资者认知度较高的股票的预期收益率相对较低，其价格也相对较高；投资者认知度低的股票，预期收益率相对较高，同时价格则相对较低。同时，投资者认知度的变化与同期股票收益率（价格变化）有正相关关系。而这两种关系在特质风险较高的股票中更为显着。应用投资者认知度理论，风险承担能力较高的投资人可以通过持有投资者认知度较低的股票获取风险溢价；一般投资者也可以通过预测未来投资者认知度的变化来获取超额收益。
演讲嘉宾与与会校友在演讲结束后进行了充分的交流与讨论。沙龙活动在抽奖活动中圆满结束，伟仕佳杰（00856.贬碍）作为赞助商，赞助了为此次活动的所有奖品。
